Борг України перед Росією: впертий платить двічі

західні кредитори закликали Україна докласти всіх зусиль для врегулювання фінансових питань з Москвою. Про це 3 березня на черговому брифінгу повідомив директор МВФ з комунікацій Джеррі Райс. Представник Фонду підкреслив, що хоча МВФ не є частиною переговорного процесу з обов'язку, але «так звана сумлінність» в діалозі з Москвою буде врахована при поновленні кредитної програми і виділення Києву наступного траншу розміром $ 1,7 млрд.

Напередодні, 17 лютого після неодноразових спроб закликати українську владу до конструктивного діалогу Мінфін Росії подав позов до Високого суду Лондона з метою стягнення заборгованості в $ 3,075 млрд. за єврооблігаціями. Через два тижні Київ підтвердив отримання відповідного повідомлення, пообіцявши заперечувати проти всіх вимог Москви, і почав пошук юристів для захисту своїх інтересів. Зараз сторони очікують, коли суд призначить перші слухання. Якщо аргументація Москви в цій суперечці цілком зрозуміла, то Київ, як оголосила журналістам міністр фінансів Наталія Яресько, свою стратегію захисту в суді має намір тримати в таємниці.

Позовом передувала спроба домовитися за посередництва Німеччини. Як підтвердив заступник голови Мінфіну Росії Сергій Сторчак, Київ, Москва і Берлін обговорювали можливість офіційних переговорів по українському боргу, але зустріч так і не відбулася через безкомпромісну позицію боржника. Діалог звівся до того, що Київ через Міністерство фінансів Німеччини передав свої пропозиції щодо реструктуризації позики, які були гірше, ніж ті, які отримали комерційні кредитори України раніше. Москва пропозицію відкинула, нагадавши, що її єврооблігації оформлені як суверенний борг і повинні реструктуризуватися на кращих умовах, ніж комерційні позики. Київ, на відміну від МВФ, суверенний характер боргу так і не визнав.

Захід до останнього сподівався на досудове врегулювання кредитного спору. Починаючи з минулого року МВФ наполегливо закликав сторони до переговорів. В якості стимулу до досягнення компромісу фонд, з одного боку, змінив правила кредитування, дозволивши собі фінансувати країни, що знаходяться в стані дефолту (такий по суті і є Україна), а з іншого - заморозив програму кредитування Києва. Після свідомо провальної спроби останнього реструктуризувати кредит на свідомо невигідних для Росії умовах, у Берліна, який виступає в ролі посередника, здали нерви. З повідомлень західних ЗМІ стало відомо, що німецький Мінфін попросив українських колег зробити Москві нове (адекватне) пропозиція за простроченим боргом. Але ніяких дій від Києва не було, а пізніше Н. Яресько сказала, що подібних пропозицій від Німеччини і зовсім не було.

Захід в глухому куті

Причина такого «миролюбного» поведінки Заходу проста. Як зазначає міністр фінансів РФ Антон Силуанов, «вже саме по собі розгляд такого спору в судовому порядку є історичним прецедентом», і будь-який вердикт Високого суду Лондона не влаштує МВФ. Перемога Києва означатиме, що відтепер країни можуть не платити за своїми суверенними боргами. Це, як вважає російський прем'єр Дмитро Медведєв, відкриє скриньку Пандори і в корені змінить весь ландшафт світових фінансів.

Якщо ж верх здобуде Москва, МВФ та інші кредитори Києва виявляться в ще більш незручному положенні, видаючи гроші країні - офіційним банкруту, чиє майно по всьому світу почнуть арештовувати. Можливо, в тому числі і тому риторика керівництва Фонду щодо Києва останнім часом значно посилилася.

Директор-розпорядник МВФ Крістін Лагард заявила , Що Україна ризикує знову стати зразком провальної економічної політики і без впровадження радикальних реформ кредитна програма буде припинена. Власне, грошей МВФ Київ не бачив з серпня минулого року. Останній раз місія Фонду відвідувала українську столицю в листопаді 2015 го, після чого спішно ретирувалася, відклавши виділення чергового траншу на невизначений термін. Головна причина припинення кредитування - провал по так званим маячками (цільових показників роботи економіки країни). Їх попередній аналіз показав, що «клієнт» неплатоспроможний, і ризикувати далі своїми грошима МВФ планує тільки в тому випадку, якщо Київ буде жорстко дотримуватися його рекомендацій. Вони викладені в документі на сотню сторінок і обіцяють українцям значне скорочення пенсій і комунальних платежів, з одного боку, і збільшення податків - з іншого.

З нового року проти Києва відіграє ще один фактор - дефолт по єврооблігаціях. І «сумлінність зусиль» щодо врегулювання питання російського боргу, яку МВФ вимагає від української влади, це аж ніяк не довільне словосполучення, а спеціальний термін, широко поширений в західній юриспруденції. Більш того, є чіткі критерії, за якими вона вимірюється. Коли МВФ зняв існуючий раніше жорстку заборону на кредитування країн-неплатників за суверенними боргами, саме «сумлінні зусилля боржника» для досягнення домовленості з кредитором стало однією з умов продовження співпраці з ними. Тому немає нічого дивного, що представник МВФ ще раз нагадав Києву відому формулювання.

У суді у Києва мало шансів

Москва, в свою чергу, показово демонструє добру волю. Ще в минулому році президент РФ Володимир Путін публічно запропонував план реструктуризації, за яким Україна могла розтягнути виплати на три роки (по $ 1 млрд. На рік) під гарантії Заходу, але російська ініціатива була відкинута. Майже півтора місяця Москва відкладала з подачею судового позову, залишаючи час для конструктивних пропозицій від боржника, яке, втім, так і не було правильно використано Києвом.

До того ж Сбербанк Росії уклав в лютому пакет угод, який закриває операцію з реструктуризації гарантованого державою боргу двох українських держкомпаній. В обмін на заборгованість «Укравтодору» і КБ «Південне» на суму $ 367,4 млн. Сбербанк отримав цінні папери на суму $ 376 млн., 75% ($ 284,152 млн.) З яких державні єврооблігації з терміном погашення в 2019 році, а 25% ($ 91,857 млн.) - ноти, виплати по яких прив'язані до рівня ВВП України. Такі умови навіть гірші, ніж ті, на які раніше погодилися комерційні власники українських єврооблігацій, що ще раз підтверджує всецілої настрій Москви на досягнення компромісу.

Але суперечка з оплати суверенного боргу все-таки дійшов до суду, де, на думку експертів, у Києва мало шансів на успіх. МВФ визнав борг міждержавним, а тому ймовірність того, що Лондонський суд кваліфікує його як комерційний, прагне до нуля. Звідси випливає, що Україна спочатку неправильно кваліфікувала виданий їй кредит і повинна була запропонувати кращі умови його реструктуризації, ніж надала раніше приватним фінансовим фондам.

за переконання колишнього міністра економіки України Віктора Суслова, піднести покупку Москвою українських єврооблігацій як «хабар Януковичу» і на цій підставі відмовитися від оплати боргу буде досить складно. Гроші були видані країні, а не фізичній особі, кредитну угоду з української сторони підписана міністром фінансів, гроші переведені в безготівковій формі на рахунки Мінфіну і т.п. Крім того, за цим кредитом вже при новій владі було виплачено $ 225 млн. Відсотків, тому, якщо суд буде слідувати логіці Києва, автоматично виникає питання про кримінальну відповідальність тих, хто за рахунок держбюджету обслуговує «хабара» колишньому президенту.

Для Києва все може скінчитися дуже сумно. Судовий розгляд затягнеться максимум на кілька років, після чого, якщо боржник відмовиться платити, підуть арешти українських кораблів, літаків і нерухомості, не захищеної дипломатичним імунітетом. Найважчим ударом може стати заморозка кореспондентських рахунків держбанків за кордоном. До того ж Київ уже «відключений» від зовнішнього фінансування. МВФ, швидше за все, не буде розморожувати свою програму по Україні на час судового процесу, тоді як для Києва отримання третього траншу життєво необхідно. До нього «прив'язане» отримання $ 1 млрд. Фінансових гарантій від уряду США і кредит на $ 1,3 млрд. Від ЄС і Світового банку.

Залишається тільки слабка надія на мирову угоду в ході розгляду справи в суді. Хоча без фінансового втручання третьої сторони нинішньому Києву запропонувати Москві просто нічого.