КК «Арсагера» Акції vs Золото

1. Форми вкладень в золото
2. Недоліки вкладень в золото
3. Може, краще золотодобувні компанії?
4. Майбутнє вкладень в золото

У цьому матеріалі наводяться результати порівняння вкладень в золото, акції та інші активи.

Сьогодні вкладення в золото є дуже популярною інвестиційною ідеєю. Золото зростає в ціні, незважаючи на те, що обсяг його видобутку покриває потреби ювелірного виробництва і потреби центральних банків держав. Отже, головне питання, яке повинен ставити собі інвестор при вкладенні в золото: а що з ним буде через 10 років, чи залишиться золото цінністю і чому?

Форми вкладень в золото

Основні форми придбання дорогоцінних металів.

• Купівля золотих виробів. Такі вироби не дуже ліквідні, тобто їх непросто продати, до того ж у вартості ювелірних виробів велика частка праці ювеліра, яка може бути не оцінена по достоїнству, в разі якщо Ви вирішите продати виріб (зберігання заощаджень у вигляді золота (у вигляді зливків та дорогоцінних виробах) називається тезаврацией).

• Золото в злитках. Істотний недолік - продаж злитків обкладається ПДВ (18%). Також лите золото необхідно десь зберігати. Наприклад, в банках, де за зберігання доведеться також платити.

• Металевий рахунок (ОМС). Якщо ви вибрали ОМС, то фізично Ви золото не купуєте. Просто вносите гроші в банк, який перераховує кошти в грами золота. Вони враховуються і змінюються в ціні в залежності від світових цін на метал. Якщо вони ростуть - Ваш рахунок стає більше, але якщо падають - Ви втрачаєте гроші. Головним недоліком даного способу вкладення в золото є те, що в рамках ОМС Ви приймаєте на себе ризики банку, та й не факт, що на Ваші кошти буде купуватися матеріальне золото. Крім того, слід віднести до недоліків дуже широкий спред (різницю між ціною покупки і продажу) встановлюється банками, який іноді досягає 10%.

• Інвестиційні та колекційні монети. Останні є більш дорогими, випускаються меншим тиражем. Інвестиційні монети хороші тим, що їх продаж не обкладається ПДВ. В іншому це вкладення мало відрізняється від покупки злитків. А продаж колекційних монет податком обкладається. Вартість монет залежить від багатьох факторів, а будь-яка подряпина призведе до значного зменшення вартості монети.

• Інвестиції в золото через ПІФи. При використанні ПІФів для інвестицій в дорогоцінні метали варто звернути увагу на схему інвестування, так як активи фондів можуть інвестуватися не в фізичне золото (або інший дорогоцінний метал), а в паї зарубіжних фондів, які, в свою чергу, інвестують у ф'ючерси на золото - похідні цінні паперу, за якими немає ніякого металу. Через таку схеми значно зростають витрати пайовика, а отже, знижується загальний результат. Не варто забувати і про комісії ПІФу, яка може становити 3% в рік від вартості вкладень.

Недоліки вкладень в золото

Деякі недоліки вкладень в золото в залежності від форми вкладень були викладені вище. Далі зупинимося на загальних моментах вкладень в золото.

У разі, коли Ви купуєте золото в банку той чи інший спосіб, недоліком буде великий спред (тобто різниця між тим, за якою ціною банк продає Вам золото, і тим, з якої буде купувати). Найчастіше ця різниця становить 5% і більше.

Золото - це непродуктивний актив , Тобто, вкладаючи кошти в золото, Ви сподіваєтеся на зростання його вартості, якщо його не буде, то не буде і доходу.

Золото не є предметом першої необхідності (як, наприклад, нерухомість ), Попит на нього може змінюватися досить різко, до того ж якщо яка-небудь держава почне активно розпродавати свої резерви (поки ціни високі), то ціна на нього зважаючи на великий обсяг пропозиції впаде.

Може, краще золотодобувні компанії?

Прибуток від зростання цін на золото отримують не тільки спекулянти, а в першу чергу компанії, які займаються видобутком золота. Для них золото - це не спекуляції, а бізнес. Безумовно, зміна цін на золото впливає і на прибуток золотодобувних компаній. Однак залежність тут нелінійна. Збільшення цін на золото збільшує різницю між собівартістю видобутку золота і ціною його продажу, що, в свою чергу, може привести до збільшення прибутку компанії.

Виникне питання: «А що мені до цього прибутку? Адже її отримують компанія і її власники, а не я! »Тут варто згадати, що кожен може стати власником золотодобувної компанії і мати право на частину (нехай і невелику) її прибутку. Зробити це можна за допомогою придбання акцій компанії .

Володіючи акціями, Ви сподіваєтеся на зростання їх вартості, але в даному випадку навіть якщо зростання не буде, існують дивідендні виплати.

Тут варто відзначити, що акції золотодобувних компаній в певні періоди можуть мати низьким рівнем потенційної прибутковості, тому ми рекомендуємо звернути увагу на акції, що володіють більш високим потенціалом .

В даному випадку золотодобувні компанії були приведені виключно як приклад. Використовуючи акції, інвестори можуть стати власниками (нехай і з маленькою часткою) будь-яких публічних компаній. Якщо Ви вважаєте, що ціни на нерухомість будуть рости, а будівельні компанії отримають на цьому якусь «надприбуток», то чому б не взяти участь в їх діяльності шляхом покупки акцій?

Наведемо графік порівняння ефективності вкладення 100 рублів в золото, депозити та фондовий ринок. (Ми вже наводили подібні графіки в статті "Порівняльне дослідження ефективності інвестицій" )

Графік 1. Вклали 100 руб. в кінці 1997 року

Джерела: moex.ru, gks.ru, bn.ru, gold.org, розрахунки КК Арсагера

Графік 2. Вклали 100 руб. в кінці 1999 р

Джерела: moex.ru, gks.ru, bn.ru, gold.org, розрахунки КК Арсагера

Цікаво, що на відрізку з кінця 2011 по кінець 2015 року вкладення в золото виходили на перше місце, обігнавши нерухомість і акції. Причини виникнення такої ситуації - різке зростання котирувань золота в 2011-2012 рр. і різка девальвація національної валюти в 2014-2015 роках (так як доларові ціни на золото в 2014 році практично не змінилися, а в 2015 навіть помітно знизилися). Якщо ж розглянути період з кінця 1999 по кінець 2017 року, то найкращий результат продемонстрували вкладення в акції (2 021 руб. З урахуванням дивідендів) і нерухомість (1 070 руб.), Залишивши золото (862 руб.) На третьому місці за станом на кінець року.

Майбутнє вкладень в золото

Як написано на початку статті, інвестору (саме інвестору, а не спекулянта ) При здійсненні інвестицій варто задуматися про те, що ж буде з його вкладеннями через 10 років. Зі стовідсотковою ймовірністю на це питання не може відповісти ніхто. Варто відзначити, що попит на золото серед виробників ювелірних виробів та комп'ютерної техніки значно менше видобутку (джерело: www.gold.org). Тому фундаментальних основ для зростання ціни на золото немає. Однак у світлі ослаблення ролі долара як світової резервної валюти може виникнути інвестиційний попит на золото (як розрахункову одиницю). В історії вартості золота були як періоди різкого зростання, так і значні падіння і довгі періоди стагнації цін. Якщо Ви прийняли рішення мати цей актив у своєму інвестиційному портфелі, рекомендуємо дотримуватися принципу періодичної ребалансировки в поєднанні з іншими активами.

Графік 3. Ціна на золото, USD за унцію

джерело www.gold.org

Падіння попиту на акції конкретного емітента також можливо, але, як показує статистика, в довгостроковій перспективі вартість акцій зростає. Це пов'язано з тим, що компанії кожен день працюють і заробляють прибуток для себе і акціонерів, що в кінцевому рахунку позначається на вартості акцій. У той же час вартість золота - це, по суті, віртуальна домовленість, яка обумовлена ​​не стільки потребами реального виробництва, скільки поглядом окремих учасників ринку на його вартість.

висновки

• Існують різні варіанти вкладень в золото, кожен з яких має свої плюси і мінуси.
• Золото не є продуктивним активом. Інвестуючи в нього кошти, можна сподіватися тільки на зростання вартості золота, якого може і не бути, адже потреби виробників, що використовують золото, повністю задовольняються здобиччю.
• Вигоду від зростання вартості на золото отримують компанії, що займаються його здобиччю. Якщо Ви хочете взяти участь в цьому бізнесі, то можете купувати їхні акції.
• Графік порівняння ефективності інвестицій за період з 1999 по 2017 рік, який ми привели в матеріалі, показує, що інвестиції на фондовому ринку в певні періоди можуть значно перевершувати по результату інші інструменти.
• Вартість акцій висловлює вартість бізнесу, який виробляє товари + додану вартість. На довгому часовому вікні це поєднання перспективніше, ніж просто товар без всякої доданої вартості. Зокрема, акції золотодобувних компаній можуть бути перспективніше, ніж такий товар, як «золото».